#037 - Comprare di più nei CROLLI funziona DAVVERO? Ho simulato 50 ANNI di dati | justETF Italia

00:00:00: Immaginiamo di avere cinquecenta euro al mese da investire in un bel ETF globale.

00:00:05: Una situazione direi abbastanza standard, ma qual è quindi il modo migliore per farlo?

00:00:10: Molti suppongo risponderebbero il classico pack!

00:00:13: Quindi investire sempre la stessa cifra ogni mese a prescindere da quale sia il prezzo di mercato, quindi senza pensarci troppo.

00:00:21: Ed è vero?

00:00:21: È una strategia più semplice e probabilmente anche la più diffusa tra gli investitori retail.

00:00:26: Ma è davvero la strategia migliore?

00:00:28: Perché ecco, quando il mercato scende viene quasi spontaneo chiedersi non è che sia meglio e più conveniente investire di più nei ribassi e meno quando i prezzi sono già alti?

00:00:38: ed è proprio da quest'idea che nasce il video di oggi.

00:00:41: Andremo infatti a mettere a confronto tre strategie diverse per investire cinquecenta euro al mese su un indice azionario globale come la MSE World.

00:00:50: La prima, come detto, è il PAP Classical quindi l'investimento lineare è costante.

00:00:55: La seconda è il Value Everging una strategia un po' meno conosciuta che adatta agli importo investito in base all'andamento del portafoglio.

00:01:04: La terza è la strategia, possiamo dire, hybrida, che combina un mini-pack quindi fisso con una parte di liquidità tenuta da parte per poi essere investita solo nei rimasti del mercato così da darci diciamo quella sensazione di investire di più durante i crolli.

00:01:19: Ciao a tutti.

00:01:20: io sono Lorenzo e oggi vedremo quale tra queste tre strategie si è comportata meglio nel tempo almeno secondo questa mia simulazione.

00:01:27: Come sempre, prima di partire ci tengo a fare una precisazione importante.

00:01:31: I risultati che vedrai in questo video sono la simulazione storica e soprattutto non rappresentano in alcun modo una garanzia per il futuro.

00:01:38: Detto questo, partiamo dall'inizio!

00:01:40: Per confrontare bene queste tre strategie diverse è la prima cosa da fare e mettere tutti sullo stesso piano.

00:01:46: Quindi le condizioni iniziali sono identiche per tutte e tre le strategie.

00:01:50: si parte con capitale iniziale pale a zero e con una capacità di risparmi o mensile di cinquecento euro.

00:01:56: Non c'eleva, non c'è capitale aggiuntivo e non ci sono versamenti extra.

00:02:00: In pratica ogni strategia deve lavorare esattamente con le stesse risorse.

00:02:04: Oltre a questo la parte eventualmente che non viene investita o ipotizzato che non resti ferma sul conto corrente ma che venga parcheggiata in uno strumento monetario remolerato al due riguola cinque per cento anno.

00:02:16: Non consideriamo invece per semplicità i costi d'acquisto o di transazione così da concentrarsi solo sulla logica delle strategie.

00:02:24: Bene!

00:02:25: chiarite le regole del gioco.

00:02:26: vediamo ora come funzionano le tre strategie.

00:02:28: partiamo dalla più semplice anche quella che probabilmente quasi tutti conoscono quindi non mi soffermerò troppo in breve quindi nel pack classico cosa succede ogni mese i cinquecento euro disponibili vengono investiti interamente nell'ETF sempre e indipendentemente da quello che fa il mercato.

00:02:45: se il mercatossale investi, se il scende investi.

00:02:48: Se invece siamo sui massimi storici investe ancora.

00:02:51: Questa strategia non prevede quindi alcuna gestione dell'alquilità.

00:02:55: Il grande vantaggio infatti è evidente, è una strategia molto semplice ad applicare, non richiede decisioni continue, non ti costringe a interpretare il mercato e soprattutto ti protegge abbastanza bene da molti errori comportamentali.

00:03:07: Di contro però ha anche un limite, infatti non fa alcune distinzioni tra prezzi elevati e prezze che potrebbero essere sulla carta più convenienti.

00:03:15: In altre parole... investe sempre al stesso modo, anche quando magari ci sarebbero condizioni di mercato che potrebbero far pensare a un approccio più opportunistico.

00:03:24: La seconda strategia invece è il value averaging.

00:03:27: Qui il ragionamento cambia perché invece d'investire ogni mese sempre alla stessa cifra si stabilece un valore obiettivo del portafoglio e ogni mase quello che andiamo a fare è confrontare il valore attuale con quel target.

00:03:40: Se il portafogo è sotto il target si investe la differenza.

00:03:43: se invece sopra il target non si investi nulla Quindi l'import investito cambia nel tempo, quando il mercato scende e il portafoglio resti indietro rispetto al valore teorico la strategia quello che fa è tenda a investire di più.

00:03:56: Quando invece il mercata sale molto ed il portofoglio arriva sopra il target la strategía rallenta o addirittura si ferma.

00:04:03: Capisco che ha parole.

00:04:04: può essere un po complicato quindi facciamo un esempio passo passo per capire la strategie nel dettaglio.

00:04:09: Assumiamo quindi di partire con un contributo proprio di cinquecenta euro al mese che anche appunto il nostro target.

00:04:15: quindi mese uno target cinquecento euro al mese, il secondo mese mille, il terzo mese e il target in mila e cinque cento.

00:04:21: Il quarto mese siamo a due mila.

00:04:23: partiamo quindi dal mese un in cui investiamo i nostri cinquecento euro e ipotizziamo che il mercato salga del dieci per cento così che il valore a fine mese arrivi a cinqueciento cinquanta euro.

00:04:34: arrivamo poi al mse due dove il target è mille euro ed dato che partiamo da cinque ciento cinquante euro ci servono ancora quattrocentosinquanti euro per raggiungerlo.

00:04:43: quindi cosa facciamo?

00:04:44: Andiamo a investire quattrocento cinquanti euro e visto che avevamo a disposizione però cinquecento Euro accumuliamo anche cinquant'euro di liquidità.

00:04:52: Se durante il mese poi il mercato sale ancora ad esempio di un altro dieci per cento, il valore al fine mese arriva così a millecento euro, questo è il nostro portafoglio.

00:05:01: Al mese tre partiamo quindi da mille cento Euro e abbiamo un target però a millecinquecento Euro per cui saremo altri quattrocento Euro da investire.

00:05:09: in questo momento abbiamo a disposizione a livello di liquidità cinquecentocinquanta Euro cioè cinquecento Euro del mese corrente più i cinque cento euro accumulati il messe scorso.

00:05:18: e dopo aver investito quattrocento euro ci restano centocinquanta euro di liquidità.

00:05:23: Immaginiamo ora però che questa volta il mercato scenda alle dieci per cento, e il valore a fine mese si riduce di conseguenza a mila e trecento cinquanta Euro.

00:05:31: Arriviamo in fine al mese quattro, dove il target è stabilito di due mille euro e noi però ci troviamo a mila e trecento cinquanta euro.

00:05:37: E quindi ci troviamos sotto il target.

00:05:39: per colmare la differenza ci servono ben sei centocinquanta Euro e per raggiungere cosa facciamo utilizziamo si e cinquecento Euro del mese appena risparmiati sia i centocinti euro accumulati finora così da investire quindi complessivamente se i cento cinco venta Euro e riportare il portafoglio esattamente al target di due mila Euro.

00:05:58: ad ogni modo questo è solo un esempio.

00:05:59: esistono a dire la verità diverse variante del value averaging in questa che ti ho mostrato che poi la stessa che useremo per tutto il resto di video.

00:06:07: impostiamo le regole che non si fanno mai vendite, si investe quindi solo nuova liquidità entro al limite di quelle effettivamente disponibile.

00:06:15: Non si può quindi in altre parole ma investire più della liquidità disponibile.

00:06:18: quindi ricapitolando brevemente se in un certo mese l'importo da investire è inferiore ai cinquecento euro che è il nostro target diciamo La parte restante viene parcheggiata e, come detto, viene remunerata in quanto la mettiamo in un ETF monetario.

00:06:32: Se invece è superiore si può ancusare la liquidità messa alla parte nei mesi precedenti.

00:06:37: Ovviamente se l'abbiamo!

00:06:38: Questa strategia quindi introduce una forma di gestione più dinamica del capitale.

00:06:42: L'idea diffonde abbastanza intuitiva, aumentare gli acquisti nei ribassi ed ridurli invece.

00:06:48: Ne rialzi, sulla carta.

00:06:50: secondo me questa strategia è davvero interessante ma tra poco vedremo anche se nei numeri questa flessibilità si traduce davvero in un vantaggio.

00:06:57: Con la terza strategia ogni mese i cinquecento euro vengono invece divisi in due parti.

00:07:02: trecento Euro vengano investiti sempre in modo automatico quindi con una logica simile a un piccolo pack.

00:07:09: In questo caso l'investitore non si fida però nell'investire tutto nel mercato perché lo ritiene per ennemente troppo caro e così decide che i restanti, duecento euro vengono invece accumulati nel monetario rimunerato sempre al due virgola cinque per cento anno.

00:07:23: Questa liquidità non viene quindi investita ogni mese, ma viene usata solo quando si verificano le terminate condizioni di mercato e nel nostro esempio il trigger che ho deciso di impostare è un ribasso del dieci per cento rispetto a un massimo precedente.

00:07:36: In altre parole questo che cosa vuol dire?

00:07:38: Che quando il mercato scende del diecispercento tutta la liquidità che era stata accumulata precedentemente viene investita in blocco.

00:07:46: Da quel momento poi però non si continua a comprare a ogni ulteriore calo, ad esempio quindi quando è meno quindici meno venti e così via.

00:07:54: La regola diciamo che mi sono autoimposto e quindi non è assolutamente letto che sia quella corretta anzi è che bisogna comunque aspettare un nuovo ribasso di dieci per cento dal massimo precedente per investire nuovamente la liquidità.

00:08:06: l'idea di fondo in questo caso è che comunque non si resta mai completamente fuori dal mercato perché una parte la investiamo sempre Ma allo stesso tempo manteniamo anche una certa flessibilità per sfruttare i ribassi.

00:08:17: Anche qui però la domanda vera è, funziona davvero meglio del pack classico?

00:08:21: Oppure il cost opportunità di detenere liquidità da parte e finisci per pesare troppo?

00:08:26: Ora vediamo infatti i risultati di tutte tra le strategie nel dettaglio.

00:08:29: Partiamo dal dato che in genere tutti vanno a guardare per primo cioè il patrimonio finale totale.

00:08:35: Secondo questa simulazione che ho fatto la strategia che in media ha ottenuto il miglior risultato finale è stato al pack classica.

00:08:42: Prendendo infatti l'intero intervallo analizzato, ovvero dal mila e novecentosettanta fino ad aprile due mille ventisei come vediamo in questo grafico è proprio il pack che ha riportato il risultato migliore.

00:08:53: In seconda posizione troviamo la strategia hybrida e infine il value averaging.

00:08:57: quindi guardando semplicemente un unico investimento fatto lungo tutto questo periodo il pack risulta essere una strategia più efficace.

00:09:04: e questo a dire il vero non è neanche così sorprendente perché il pack impeste sempre tutta la liquidità disponibile fin da subito, senza quindi lasciarla mai ferma.

00:09:14: E questo come ormai ben sappiamo nel lungo periodo tende a essere un forte vantaggio in mercati che crescono.

00:09:19: A questo punto però c'è un problema, in quanto questo risultato che abbiamo appena visto dipende da un solo punto di partenza ovvero al e nei mercati finanziari il momento in cui si indizia a investire può fare davvero una differenza enorme.

00:09:33: Per questo motivo ho fatto anche un'analisi di rendimenti rolling, In pratica invece di guardare uno solo investitore che parte dal one novecentosettanta ho preso tantissimi momenti di partenza diversa nel tempo e ho ripetuto poi la stessa simulazione ogni volta quindi ad esempio simulando un investitoresche parti nelle novecento settanta cinque uno nel millone centottanta uno negli anni novanta e così via Perciascuno.

00:09:56: poi quello che ho fatto è sempre simulare le tre strategie, sempre con cinquecenta ora al mese.

00:10:01: In questo modo l'obiettivo non è ottenere un solo risultato ma molti risultati diversi e per ciascuno di questi periodi calcoliamo poi il rendimento annualizzato.

00:10:10: in pratica insomma per farla facile rispondiamo alla domanda di quanto è cresciuto in media ogni anno il mio investimento in base a quando ha iniziato ad investire?

00:10:18: E questo grafico rappresenta tutti i risultali per finestre di dieci anni.

00:10:22: Se ti posizioni ad esempio nel one novecento novanta stai guardando il rendimento di chi è iniziato a investire proprio in quel momento e ha tenuto l'investimento per i successivi dieci anni, quindi fino al due mila.

00:10:33: In questo punto vediamo come si ancora la strategia del pack classico quindi ad avere la meglio.

00:10:39: se invece ti sposti ad esempio verso la fine degli anni novantaa che è investito poco prima dello scope della bola degli anni duemila avrà dei rendimenti che sono sensibilmente più bassi e il motivo direi che anche abbastanza ovvio, infatti quell'investitore ha iniziato ad investire in un momento particolarmente spavorevole, ovvero poco prima di una fase di forte ribassi.

00:10:58: Come vediamo in questi casi quello che si note è che il risultato tra le diverse strategie può cambiare in base a quando si parte.

00:11:05: In alcuni periodi la strategia ibrida a fare leggermente meglio perché diciamo ho avuto una partita di liquidità da investire durante i ri bassi.

00:11:13: In altri momenti ancora è invece il value averaging a comportarsi meglio, proprio perché tende ad aumentare gli investimenti quando il mercato scende.

00:11:21: Quindi quello che possiamo dire e che se prendiamo dei orizzonti di breve mediotermine come dieci anni la strategia vincente, se vogliamo cavarla così cambia spesso in base al punto di partenza.

00:11:32: Se però allarghiamo lo sguardo a orizzonsi più lunghi come quindici o vent'anni il quadro diventa più stabile E infatti, come vediamo anche qui nel lungo periodo è tendenzialmente ancora il pac classico quindi la linea arancione ad avere la meglio.

00:11:45: In realtà c'è poi un altro aspetto molto interessante che emerge da questo gratico a vent'anni ovvero che indipendentemente dal punto in cui si è iniziata a investire tutte tra le strategie hanno comunque prodotto rendimenti annualizzati medi positivi.

00:11:59: In altre parole questo ci dice che anche partendo i momenti molto difficili un orizzonte temporale sufficientemente lungo come vent' anni ha permesso di ottenere risultati positivi in tutti i casi.

00:12:11: Bene, quindi riassumendo quello che abbiamo visto finora è che quando investi in un mercato che nel lungo periodo possiamo dire che tende mediamente a crescere il fatto di mettere il denaro al lavoro il prima possibile è spesso un vantaggio.

00:12:24: Il pack classico infatti non lascia mai liquidità inutilizzata e ogni euro disponibile entra subito nel mercato.

00:12:31: Al contrario sia il value average sia la strategia che avevamo chiamato hybrida mantengono una quota di liquidità in attesa e anche se questa liquidità viene remunerata resta comunque vero che nella maggior parte dei casi il rendimento atteso dall'azionario è più alto di quello dello strumento monetario.

00:12:48: Quindi, il primo messaggio importante è che tenere la liquidità da parte può aiutare in alcune fasi del mercato ma anche un costopportunità molto importante.

00:12:56: a questo punto però direi che sarebbe troppo facile fermarsi qui e concludere che il pack classico sia automaticamente la scelta migliore perché come ormai già sappiamo, il risultato finale racconta solo una parte della storia.

00:13:09: È infatti fondamentale considerare anche il rischio che ci siamo assunti per ottenere quel rendimento.

00:13:14: Due strategie diverse possono arrivare a risultati simili ma con percorsi molto diversi lungo il tragitto e per chi investe quel percorso conta!

00:13:23: E contè come?

00:13:24: Perché maggiore volatilità significa anche maggior oscillazioni quindi più stress è una maggiora probabilità di prendere decisioni sbagliate nei momenti peggiori.

00:13:32: Passiamo quindi ora ad osservare proprio la volatilità, ovvero quanti risultati hanno scellato nel tempo.

00:13:38: Ed è proprio qui che il confronto si fa molto interessante perché nell'intero periodo che abbiamo analizzato il pack classico ha avuto una volatidità media di circa al quindici virgola quattro per cento.

00:13:49: La strategia hibrida escesa circa al quadto a ricevigola sette e il value averaging invece è stato quello meno volatile con una volatività media intorno al tredici virgo due per centos.

00:13:59: Quindi questo ultimo, anche se ha reso un po' meno a livello di rendimento, ha poi avuto un percorso che però è stato generalmente più stabile.

00:14:05: Ancora più interessante è il tema del drawdown cioè della aperta massima subita rispetto al picco precedente.

00:14:12: Questo è infatti il numero che più di tutti ci dice quanto una strategia sia difficile da sopportare emotivamente.

00:14:18: Nella simulazione che ho fatto, quindi il pack classico ha registrato un drawdown del meno città quattro per cento.

00:14:23: La strategia hybrida ha contenuto questa perdita solo in minima parte scendendo a meno cinquante tre per centi e il value averaging invece ha mostrato un risultato nettamente superiore.

00:14:33: Il Value Averaging invece ha Mostrato un Risultato nettamente superliore limitando il Drawdown Massimo almeno quaranta cinque per centos.

00:14:40: Quindi, ancora una volta le strategie che gestiscono in modo dinamico una parte di liquidità e in modo particolare il value averaging sono riuscite a contenere molto meglio le fasi di mercato peggiori.

00:14:51: Tagliando quasi dieci punti percentuali di crollo?

00:14:54: E questo, a mio avviso è fondamentale perché spesso il vero problema non è scoprire quale strategia abbia risultato più alto alla fine dei trent'anni ma capire quella in cui saresti stato più tranquillo dell'investirci anche soprattutto quando il mercato crollava.

00:15:09: Se infatti una strategia può danni un po' di più, ma ti espone a crolli molto più profondi non hai detto che sia automaticamente la scelta migliore.

00:15:17: La vera differenza quindi come al solito non è solo matematica perché quando guardiamo questi risultati l'attentazione è sempre quella di cercare il vincitore definitivo ma in realtà le cose sono un pò più complesse!

00:15:29: Il pack classico ha un enorme vantaggio comportamentale In quanto è facilissimo ad applicare?

00:15:34: Non devi decidere nulla?

00:15:35: Non debbi, diciamo interpretare il mercato.

00:15:37: non devi controllare se il trigger è scattato oppure no, versi investi e vai avanti.

00:15:43: Il value averaging invece è più sofisticato.

00:15:45: può essere secondo me veramente molto interessante ma richiede anche un'operatività maggiore ed anche una maggiora accettazione del fatto che a volte resterai con molta liquidità ferma per mesi.

00:15:54: la strategia ibrida infine è probabilmente quella che molte persone trovano più intuitiva una parte la investi sempre così diciamo non è paura di restare fuori dal mercato.

00:16:04: un'altra parte invece la tieni da parte così che è la sensazione di poter sfruttare i ribassi.

00:16:09: ed è proprio questa la sua forza psicologica secondo me perché anche se matematicamente abbiamo visto non sempre va a battere il pack puro, potrebbe però essere più facile da mantenere nei momenti difficili dei mercati.

00:16:20: Perché proprio in quei momenti ti fa sentire un po come diciamo un poco come Warren Buffett e ti fa investire molto di più di chi invece con il suo pack classico continua a mettere solo cinquecenta euro al mese all'interno dei mercato.

00:16:31: C'è poi un altro punto chiave che vale assolutamente la pena sottolineare.

00:16:35: Infatti, tenere liquidità da parte può sembrare una sicurante e in parte lo è ma non è sicuramente la scelta più neutrale.

00:16:42: infatti anche se quella liquidità rende come avevo ipotizzato il due virgola cinque per cento anno nel monetario stiamo comunque parlando di un rendimento che molto diverso rispetto a quello atteso dall'azionarlo.

00:16:53: nel lungo periodo quindi per ogni euro che resta fuori dal mercato in attesa di un rimasso Stiamo facendo una scommessa, ovvero che quel ribasso arrivi abbastanza presto e soprattutto in modo abbastanzamarcato da compensare il tempo trascorso in attesa.

00:17:10: E questo come abbiamo visto non succede però sempre.

00:17:12: ci sono infatti fasi in cui il mercato continua a salire per mesi o addirittura per anni e in quei casi avere troppa liquidità da parte può trasformarsi in un frenamano per i nostri investimenti.

00:17:23: Quindi il punto secondo me non è dire, in generale che la liquidità tattica non funziona mai ma piuttosto capire che ha senso soprattutto come strumento di gestione del comportamento ed il rischio più che diciamo come una garanzia di rendimento superiore.

00:17:36: Arriviamo ora alla domanda finale tra pack classico, value averaging e strategia ibrida qual'è la migliore?

00:17:42: La risposta più onesta che possiamo dare arrivati a questo punto è che dipenderà cosa stai cercando.

00:17:47: se il tuo obiettivo principale è massimizzare il rendimento atteso e vuoi diciamo una strategia semplice, automatica e molto disciplinata allora possiamo dire che il pack classico resta probabilmente la scelta più solida.

00:17:59: Se invece viceversa sei una persona più attenta al rischio, sei disposto ad accettar una gestione un po' più dinamica ed interessa soprattutto contenere di più l'oscillazione e i drawdown allora il value averaging abbiamo visto che può essere una soluzione molto interessante.

00:18:14: Se in fine cerchi una vd.mezzo, quindi restare investito con costanza ma anche avere diciamo una piccola componente tattica da usare nei ribassi che siano del dieci per cento come quella competizzato io o altre idee allora ecco che la strategia ibrida potrebbe essere quella più coerente con i tuoi obiettivi.

00:18:31: e secondo me il punto è proprio questo ovvero che non esiste una strategia che è perfetta in assoluto.

00:18:37: Esiste come al solito la strategia che riesce a seguire con più poerenza nel tempo perché, come dico spesso nei mercati finanziari non vince la strategía che è più bella e più brillante sul file excel.

00:18:48: Vince invece quella che riescia a mantenere anche quando arrivano volatilità dubbi e fasi difficili.

00:18:53: Bene, siamo arrivati alla fine di questo video.

00:18:55: Spero che questo confronto ti sia stato utile e ti abbia soprattutto dato qualche spunto concreto per ragionare meglio su come investire con regolarità nel tempo.

00:19:04: Fammi ora sapere nei commenti quale strategia usi per investire i tuoi risparmi ogni mese.

00:19:08: Sono curioso di sapere il tuo punto di vista.

00:19:10: Noi ci vediamo settimana prossima, ciao!